24 апреля в ходе аукциона по продаже 55,46% акций ОАО «Самараэнерго», принадлежащих РАО ЕЭС, выяснилось, что единственным заинтересованным в данном пакете участником является «Тройка Диалог», поднявшая «флажок» после оглашения стартовой цены в 2,035 млрд. р. В результате компания Рубена ВАРДАНЯНА приобрела контроль над энергосбытовым активом в интересах третьей стороны, и теперь, по мнению экспертов, займется выведением с баланса Самараэнерго акций других игроков энергетического рынка.
РАО «ЕЭС Росиии» в прошлый четверг продало с аукциона 55,46% своих акций в Самараэнерго (1 974 212 100 шт.) по стартовой цене 2,035 млрд. р. Приобретателем единого лота выступило ЗАО «Финансовый брокер «Тройка Диалог». Ход аукциона удивил даже представителей реформируемой энергомонополии. Вместо ожидающейся схватки за актив готовность заплатить стартовую цену подтвердила только «Тройка», первой поднявшая «флажок» и спокойно дождавшаяся третьего удара аукционного молотка. По мнению специалиста департамента по связям с общественностью РАО Тимура Белова, такую ситуацию могли создать возможные предварительные договоренности между другими претендентами на Самараэнерго. «Они, наверное, рассчитывали проигнорировать эти торги, чтобы вскоре инициировать проведение голландского аукциона (в ходе его вначале объявляется самая высокая цена на продаваемый товар, а затем ставки снижаются до той, на которую согласится первый покупатель, которому и продается товар. — Прим. ред.), — говорит Белов. — Однако сбить рыночную цену, назначенную за актив консорциумом независимых оценщиков, не удалось, к ее повышению же «заговорщики» оказались не готовы. «Тройка» спутала им карты, решив приобрести акции по объявленной стоимости». Назвать точное число «просчитавшихся» участников аукциона Белов затруднился, намекнув на закрытость этой информации. |  | Портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Семен Бирг, напротив, полагает, что никакого сговора не было. «Тройка» в качестве посредника действовала в интересах третьей стороны, являющейся заказчиком этого пакета, — уверен Бирг. — ИК «МСК Секьюритис», купившая ОАО «Ульяновскэнерго», также приобрела его для кого-то, поэтому здесь угадывается сотрудничество, в результате которого «все сестры получат по серьгам». Эксперт затруднился назвать конечного владельца Самараэнерго, отметив, что КЭС-холдингу, планирующему развивать сбытовой бизнес самостоятельно, этот актив вряд ли интересен. В УК «Тройка Диалог» официально подтвердили выполнение посреднических функций. «Покупка данного пакета рассматривается как вложение средств в инвестиционно-привлекательную компанию, — говорится в распространенном УК пресс-релизе. — Мы помогаем таким компаниям добиться существенного роста и значительного повышения капитализации с целью получения дохода от их последующей продажи». Источник «Хронографа» в «Тройке» пояснил, что сроки, в течение которых пакет будет передан конечному приобретателю, зависят от ситуации на рынке. «Конечно, мы предпримем ряд шагов по повышению инвестиционной привлекательности актива, — говорит собеседник. — Обычно мы вводим своих представителей в совет директоров или в наблюдательный совет, после чего проводим эффективные мероприятия». Управляющий Самараэнерго Максим Сойфер отметил, что новые владельцы контрольного пакета смогут поменять совет директоров компании, который будет вновь избран 28 апреля на годовом собрании акционеров, только после того как будет оформлено право их собственности на акции. «Это случится позднее, — говорит Сойфер, — в любом случае я намерен продолжить работу в Самараэнерго и до принятия решения новыми акционерами о способе управления компанией место работы менять не планирую». | | Аналитик ИК «Финам» Владимир Сергиевский считает, что у «Тройки» хватит оптимизаторов не на один совет директоров: «В компании любят марафонские заплывы с низколиквидными бумагами». Семен Бирг считает: «Скорее всего, туда сразу войдут представители заинтересованного лица. «Тройку» надо благодарить за то, что она подняла «флажок» и согласилась порулить Самараэнерго на коротком перегоне, ведь непосредственно сбытовой бизнес самарской компании стоит гораздо дешевле, чем она сама». По мнению Бирга, непрофильные активы, находящиеся на балансе Самараэнерго, взвинтили его стартовую стоимость в два раза. «Без «примесей» компания оценивается примерно в 1 млрд. р.», — убежден аналитик. «В данном случае «Тройка» может реализовать лишние пакеты и продать очищенный сбытовой актив заказчику», — прогнозирует Сергиевский. Представитель УК Prosperity Capital Management Роман Филькин полагает, что нынешний покупатель заранее предусмотрел возможность выгодно вывести генерирующие и распределительные активы с баланса Самараэнерго. «Потому-то за лот без колебаний выложили те самые 2,035 млрд. р., -говорит Филькин. — Между прочим, одни только акции ОАО «ГидроОГК», принадлежащие Самараэнерго, оцениваются на рынке в 700 млн. р., а на балансе сбытовой компании ведь есть еще пакеты РАО ЕЭС за 200 млн. р. и «МРСК Волги» за 100 млн. р. В итоге получаем разницу в 1 млрд. между стоимостью наполненного бумагами и очищенного актива». По словам эксперта, данные пакеты могли быть заказаны «Тройке» инвесторами, не имеющими отношения к конечному покупателю сбытовой компании. «Не исключаю, что их вообще выведут в офшоры», -добавляет Филькин. |
