В конце прошлого года два крупнейших поставщика АВТОВАЗа — Группа «СОК» и сызранское ОАО «Пластик» — объявили о намерении прибегнуть к облигационным займам. Однако планам компаний по привлечению кредитов в ближайшие месяцы, по всей вероятности, не суждено будет сбыться. Виной всему кризис ликвидности, спровоцированный проблемами на рынке ипотечных облигаций США.
В конце прошлого года жертвой столь неблагоприятных обстоятельств стало сызранское ОАО «Пластик». В 2005 г. «Пластик», принадлежавший сызранскому предпринимателю Владимиру Симонову, был поглощен Группой «СОК». Однако уже в конце 2006 г. предприятие было выкуплено Группой «Криста» (основной актив Владимира Симонова). Аналитики рынка оценили сделку в 3-4 млрд. р. К этому времени предприятие, прибыль которого, по некоторым оценкам, составляла порядка 10% доходности Группы «СОК», стало сдавать свои позиции: большие издержки, а также потеря нескольких контрактов по поставкам комплектующих АВТОВАЗу после прихода к управлению автогигантом менеджеров ФГУП «Рособоронэкспорт» заставили СОК вернуть актив прежнему владельцу. |  | Для выкупа почти 100% доли «Пластика» покупателям пришлось открыть кредитную линию в Поволжском отделении Сбербанка РФ (ОАО «Пластик» выступило поручителем ООО «Криста» перед СБ). После оформления сделки общая задолженность компании составила порядка 2,3 млрд. р., примерно половина из которых была кредитована у Сбербанка на 7 лет под 12% годовых. После возвращения «Пластика» под контроль «Кристы» предприятие возглавил Максим Симонов — сын владельца Группы «Криста». Для погашения кредита, привлеченного для выкупа актива, а также модернизации технологических линий и расширения производства команда Симонова-младшего попыталась прибегнуть к весьма распространенной схеме рефинансирования задолженности за счет облигационного займа. Как было заявлено, облигации на 1,5 млрд. р. планировалось разместить в ноябре 2007 г. после выхода отчетности предприятия за III квартал. Уставный капитал «Пластика» был увеличен в два раза, до более чем 2 млрд. р. Предполагалось, что коридор доходности по облигациям «Пластика» составит от 10,5% до 12% годовых, а срок размещения — 3 года. Партнерами «Пластика» по размещению стали Московский международный банк и компания «Регион». Причем менеджментом «Пластика» было заявлено, что данный кредит может быть не единственным и в случае удачного размещения завод может привлечь дополнительные инвестиции. | | Однако хозяевам «Пластика» пришлось скорректировать свои планы ввиду крайне неблагоприятной конъюнктуры на рынке публичных заимствований, и облигационный заем был перенесен ориентировочно на II квартал 2008 г. Причиной тому стал мировой кризис ликвидности, в результате которого ставки по облигационным займам возросли более чем в полтора раза. Примечательно, что похожие проблемы, по всей вероятности, ожидают еще одного крупнейшего поставщика АВТОВАЗа — Группу «СОК». В конце декабря стало известно о намерениях СОК-Автокомпонента о размещении своих облигаций. Однако перспектива заимствований представляется аналитикам рынка более чем сомнительной. Так, аналитик ИК «Тройка-Диалог» Геннадий Суханов в комментариях «Хронографу» заявил, что «в настоящий момент размещение облигаций компаний второго и третьего эшелона представляется не просто затруднительным, а попросту нереальным». При этом эксперты, опрошенные «Хронографом», затрудняются сделать прогноз относительно возможных источников получения средств для рефинансирования, учитывая общую ситуацию, складывающуюся на рынках. |
