Пятилетка КуйбышевАзота

Павел Соколов

Определяя приоритеты

Пять лет назад, во время пресс-конференции, посвященной итогам 2002г., генеральному директору ЗАО «КуйбышевАзот» Виктору Герасименко задали вопрос: когда предприятие намерено преобразовываться в открытое акционерное общество? Ответ был достаточно содержательным: «Мы понимаем, что рано или поздно это сделать придется, но пока в ближайшие год-два мы этого не планируем. Нужно понимать, что в российской химической отрасли сейчас начинается третья волна недружественных поглощений. Формат ЗАО поможет нашему предприятию ее пережить и сохранить самостоятельность». С позиции сегодняшнего дня можно четко сказать, что прогнозы Герасименко оказались верными.

Акционеры КуйбышевАзота сочли целесообразным преобразование из ЗАО в ОАО лишь весной 2006г. К этому моменту они сумели выстроить эффективную систему защиты целостности своей корпоративной структуры в формате открытого акционерного общества. Подготовительная работа потребовала существенных усилий, которые были направлены в том числе и на консолидацию акций компании. Могли ли руководство и акционеры КуйбышевАзота решиться на это в 2002-2003 гг.? Возможно, да, но только в этом случае им пришлось бы выбирать: заниматься изменением типа акционерного общества или сосредоточиться на создании новых производственных мощностей и производств. Выбрали второе.

В итоге уже в 2003г. КуйбышевАзот смог запустить в эксплуатацию новое для себя производство полиамида. Далее последовал запуск первых производственных мощностей кордной нити и ткани. Таким образом, КуйбышевАзот получил возможность выхода на новые рынки сбыта. Другими словами, в качестве приоритетного направления в стратегии развития КуйбышевАзота была выделена концентрация на продуктах более высокого передела, характеризующихся стабильным спросом и менее чувствительных к конъюнктуре рынков исходного сырья. «Ярким примером, подтверждающим данное утверждение, является отсутствие серьезных колебаний цен в течение 2006г. на технические нити и полиамид», — пояснила аналитик кредитных рисков инвестиционного департамента ОАО Банк «Зенит» Ольга Ефремова.

Время расти

Все это привело к тому, что за последние пять лет работы КуйбышевАзоту удалось существенно усилить свои позиции в отрасли. В свою очередь это позволило ему в течение указанного периода времени увеличить объемы продаж почти в 3 раза, а чистую прибыль — более чем в 2 раза. «Производство полиамида, технической нити и кордной ткани -это новое для нас направление и, наверное, самый эффективный проект по более глубокой переработке капролактама собственного производства. Сегодня в этом направлении мы вышли в России на лидирующие позиции», — отметил главный инженер ОАО «КуйбышевАзот» Анатолий Огарков.

Увеличив потребление капролактама для собственных нужд, КуйбышевАзот за счет наращивания общей выработки данного продукта не стал снижать объемы его реализации на стороне. Что позволило предприятию не только сохранить долю своего присутствия на рынках капролактама, но также снизить зависимость от конъюнктуры рынка по этому виду продукции.

Другим немаловажным направлением после увеличения объемов выработки стала работа по снижению расхода сырья и энергоресурсов на единицу готовой продукции. «Если, например, говорить о том же капролактаме, то раньше, чтобы произвести 1 т этой продукции, нам требовалось более 1200 кг бензола. Сегодня нам уже для этого требуется 1035 кг. В ближайшей перспективе мы надеемся сократить расход на тонну капролактама ниже 1000 кг, что позволит выйти на уровень лучших мировых компаний», — подчеркнул Огарков. Причем подобный подход руководство КуйбышевАзота применяет ко всем своим производствам.

Проверка на прочность

Серьезным испытанием для КуйбышевАзота стал 2006г. Цены на сырье выросли в связи с остановкой производств основных его поставщиков. При этом конъюнктура рынка по основным видам продукции КуйбышевАзота была в тот год не самой лучшей. Но даже в этой непростой ситуации руководство КуйбышевАзота сумело наработать полезный для себя опыт. «Форс-мажор 2006г. позволил КуйбышевАзоту оценить свои слабые места и предусмотреть варианты для предотвращения похожих проблем. В частности, помимо оптимизированной логистики, компания разработала схему формирования сырьевых резервов», -отметила Ольга Ефремова из банка «Зенит». «На примере КуйбышевАзота мы видим, что компания, сохраняя свою целостность, продолжает из года в год наращивать показатели, тем самым повышая уровень своей капитализации и привлекательности для сторонних инвесторов», — подчеркнул аналитик по химической отрасли ИК «ФИНАМ» Михаил Фролов.

Говоря о предстоящих планах развития ОАО «КуйбышевАзот», следует отметить, что на предприятии уже принята программа развития производственных мощностей до 2010-2015 гг. Для финансирования предусмотренных ею мероприятий потребуются инвестиции в объеме около S500 млн. Для этих целей наряду с использованием собственной прибыли рассматриваются и другие возможности привлечения средств: долгосрочное кредитование, выпуск облигационных займов, реализация пакета акций стратегическому инвестору или проведение IPO. «Выбор последних вариантов должен позитивно отразиться на кредитном качестве компании», -считает Ефремова. При этом она отмечает, что 2007г. начался для эмитента в более комфортных условиях. «Во-первых, сырьевая проблема стала не столь острой. Во-вторых, товарные рынки порадовали заметным улучшением конъюнктуры. Продолжая увеличивать загрузку мощностей в 2007г., КуйбышевАзот имеет хороший потенциал не только достичь, но и превзойти обороты рекордного для себя 2005г. В целом по 2007г., согласно умеренно консервативным прогнозам, эмитент может ожидать выручку на уровне около 15 млрд. р. при прибыли от продаж порядка 2 млрд. р.», — предполагает аналитик банка «Зенит».

Справка:

Финансово-экономические показатели ОАО «КуйбышевАзот» за последние 5 пять лет (с 2002 по 2006 гг.) выросли:

- объем продаж — в 2,8 раза;

- прибыль от продаж — в 2,4 раза;

- чистая прибыль — в 2,1 раза.

Общий объем инвестиций в развитие производства, на ремонт и обновление оборудования за этот же период составил 8 899,3 млн. р. ($308,1 млн.)