18 марта подконтрольное самарскому бизнесмену Леониду МИХЕЛЬСОНУ (на фото) ОАО «НОВАТЭК» раскрыло финансовые результаты за IV кв. 2008 г. Несмотря на то что выручка компании увеличилась на 27,1%, ее издержки увеличились на 26%. Кроме того, долговая нагрузка НОВАТЭКа увеличилась к концу 2008 г. на 19,9 млрд. р. Основным опасением для компании остается рост курса доллара.
18 марта ОАО «НОВАТЭК», подконтрольное самарскому бизнесмену Леониду Михельсону, опубликовало аудированную консолидированную финансовую отчетность за IV кв. 2008 г., подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Общая выручка компании за 2008 г. увеличилась на 27,1% (до 79,2 млн. р.) по сравнению с 62,3 млн. р. в 2007 г. Подобный рост в целом по году на фоне экономического кризиса объясняется лишь тем, что реальное падение в промышленном секторе в России начало фиксироваться лишь в ноябре-декабре. Причем практически для всех предприятий падение показателей ноября-декабря не смогло увести в минус годовой результат. Рост общей выручки ОАО «НОВАТЭК» от основной деятельности по итогам 2008 г. был обусловлен увеличением объемов реализации углеводородов и ценовой конъюнктурой на внутреннем и международных рынках. Прибыль, относящаяся к акционерам ОАО «НОВАТЭК», выросла на 22,2% (до 22,8 млн. р.), или 7,54 р. на акцию по сравнению с 18,7 млн. р., или 6,17 р. на акцию в 2007 г. Объемы реализации природного газа увеличились на 1,220 млн. куб. м, или на 3,8% (с 32,054 куб. м в 2007 г. до 33,274 куб. м в 2008 г.). Это увеличение обусловлено ростом добычи в результате ввода в эксплуатацию второй очереди Юрхаровского месторождения и стабильным уровнем добычи на Восточно-Таркосалинском месторождении. Объемы стабильного газового конденсата, отраженные как «товары в пути» и «остатки готовой продукции» в составе запасов на балансе НОВАТЭКа, практически не изменились по сравнению с остатком на 31 декабря 2007 г. По состоянию на 31 декабря 2008 г. 220 тыс. т стабильного газового конденсата было отражено в отчетности как «товары в пути» и «остатки готовой продукции» в составе запасов до момента достижения ими портов назначения. Аналогичный показатель на 31 декабря 2007 г. составлял 224 тыс. т. |  | 
Как отметил председатель правления ОАО «НОВАТЭК» Леонид Михельсон, «несмотря на сложную экономическую обстановку в мире, мы продолжили инвестировать значительные средства для достижения стратегических целей компании по увеличению мощностей в области добычи и переработки. Вложения в разведку и развитие месторождений способствовали росту ресурсной базы и возмещению запасами 230% добычи». По мнению аналитика ИК «Финам» Александра Еремина, основной причиной увеличения выручки НОВАТЭКа стал рост цен на природный газ на 21%, а также на стабильный газовый конденсат на 8%. Объемы проданного природного газа также увеличились, что является сравнительно неплохим результатом, учитывая, что компания не вводила в строй крупные месторождения. Между тем издержки НОВАТЭКа выросли на 26% (до 46,9 млрд. р.). Среди основных факторов повышения можно выделить увеличение транспортных издержек на 26%, из которых издержки на железнодорожную и морскую транспортировку газового конденсата выросли на 30 и 28% соответственно. Такой рост выглядит неоправданно высоким особенно в условиях замедления темпов экономического развития IV кв., считают аналитики (см. «Хронограф» №9 (273) от 16.03.09). Наибольший рост издержек пришелся на закупки нефти и газа у сторонних компаний, которые выросли на 44%. Как закупка, так и последующая перепродажа нефти и газа осуществлялись по рыночным ценам. «Кроме того, административные издержки НОВАТЭКа выросли на 31%, прежде всего, как указано в отчете компании, из-за роста расходов на зарплату и компенсационные выплаты на 56%. «Этот рост чрезмерно высок, т. к. компания не предпринимала существенного увеличения персонала. Скорее всего, большая часть затрат пошла на бонусные выплаты менеджменту», — отмечает Александр Еремин. Показатель EBITDA (оценка эффективности операций компании) у НОВАТЭКа вырос на 25% (до 36,7 млрд. р.). Это связано с ростом амортизационных отчислений на 22%. | | Рентабельность EBITDA снизилась до 46%, однако все еще остается одной из самых больших среди нефте- и газодобывающих компаний. Но даже несмотря на это, в 2008 г. НОВАТЭК серьезно увеличил свою долговую нагрузку. «Случилось это за счет долгосрочных займов, номинированных в долларах. Если в 2007 г. долгосрочный долг компании составлял всего 42 млн. р., то в 2008 г. он поднялся до 19,9 млрд. р. Коэффициент «долг/собственный капитал» при этом вырос с 8 до 27%. Тем не менее финансовое положение компании, по мнению экспертов, достаточно стабильное благодаря высокой рентабельности бизнеса. Беспокойство вызывает рост курса доллара, который уже в IV кв. 2008 г. привел к списаниям 3,3 млрд. р. из-за долларовых процентных платежей и переоценки долгосрочных займов. Если компания не предприняла меры по хеджированию валютных рисков, то в I кв. ее могут ждать еще большие списания», — поделился своим мнением Александр Еремин. На запрос «Хронографа» с просьбой прокомментировать ситуацию в ОАО «НОВАТЭК» предпочли не отвечать, ограничившись отсылом к своим мартовским пресс-релизам. "Хронограф" будет следить за развитием событий.  | Комментарии |  |
Наталья МИЛЬЧАКОВА, аналитик ФК «Открытие» - Следует отметить, что снижение затрат стало ключевой проблемой для НОВАТЭКа, поскольку компания не экспортирует газ, продажи которого составляют более 60% выручки компании. Ясно, что НОВАТЭК не выиграет от девальвации рубля, при этом контроль над расходами подчеркивает способность руководства НОВАТЭКа управлять компанией во время кризиса. Сергей ЗАХАРОВ, старший аналитик ИФК «Алемар» - Сам по себе отчет, по большинству показателей превзошедший ожидания, носит умеренно позитивный характер для акций компании. Однако прогнозов представители НОВАТЭКа не озвучили, но уже известно о падении добычи предприятия в начале 2009 г. из-за планов ОАО «Газпром» по сокращению приема «голубого топлива» в газотранспортную систему, что нейтрализует положительный эффект результатов прошлого года. |
